安泰证券盘前：三大股指期货齐跌美众议院通过特朗普减税法案

安泰证券

　　在美国总统特朗普的标志性税改法案以微弱优势在众议院获得通过后，美国长期国债再度承压下跌。

　　截至发稿，道指期货跌0.43%，标普500指数期货跌0.29%，纳指期货跌0.23%。

　　德国DAX指数跌1.06%，英国富时100指数跌0.90%，法国CAC40指数跌1.09%，欧洲斯托克50指数跌1.14%。

　　WTI原油跌1.60%，报60.58美元/桶。布伦特原油跌1.58%，报63.88美元/桶。

　　30年期国债收益率逼近5.13%，已接近金融危机时期的高点。美元汇率波动，而比特币则进一步突破历史高位。原油价格出现下跌。

　　周四早些时候，众议院以党派划线的投票方式通过了税改法案，其中包括减税和增加军费开支。这项现已提交参议院的法案可能使美国政府债务增加数万亿美元，并扩大赤字——而此时，特朗普关税可能引发通胀反弹的担忧已打压债券价格并推高收益率。国会预算办公室预计该法案的成本接近4万亿美元。

　　30年期美国国债收益率周四触及2023年以来的最高水平，约5.1%，前一交易日曾大幅飙升。基准10年期美国国债收益率略低于4.6%。长期利率作为消费贷款的基准安泰证券，其上升可能对本已承受特朗普近期实施的普遍关税压力的美国经济造成进一步冲击。

　　投资者为美国赤字融资而持续购买国债的意愿可能正在减弱，若该法案在参议院通过并成为法律，情况可能恶化。如果债券需求继续下降，收益率将需要进一步上升。

　　嘉信理财高级投资策略师Kevin Gordon表示：“我认为这真正反映了收益率变化速率的影响，而不仅仅是缓慢上升的趋势。这是由与预算赤字相关的通胀担忧驱动的，进而与美元的潜在走势相关。”

　　投资者将关注初请失业金数据，以获取劳动力市场的线索。

　　在美国20年期国债拍卖需求疲软的结果公布后，美国股债汇纷纷杀跌。

　　德意志银行分析师George Saravelos将市场的反应视为“外国买家对美债资产集体回避”的明确信号。他指出，外国投资者“已不再愿以当前价格为美国政府提供资金”。融资成本的上升，正在对股市造成压力。除非共和党提出的财政和解法案出现重大调整，否则美债的价值将不得不“大幅下降”，才可能重新吸引外国投资者回归。

　　瑞讯银行策略师伊佩克·奥兹卡德斯卡娅在一份分析报告中指出，美国国债收益率的未来走势将取决于两大关键因素。

　　首先安泰证券，美国的财政政策选择——预算是否可持续，以及是否存在遏制债务的长期计划。其次，全球投资者的态度亦是关键。

　　奥兹卡德斯卡娅称：“全球投资者是否仍愿意为美国赤字融资存在疑问，尤其是在地缘政治关系恶化、美元吸引力减弱、以及国债作为避险资产的信任度下降的背景下，市场信心正持续受挫。”

　　澳新银行研究部称：“美国国债走势疲软导致美元走弱，从而提振了投资者需求。”目前市场焦点是美国总统特朗普的税收和支出法案，该法案预计将于周四晚些时候进行投票。该公司的分析师表示：“经济前景依然严峻，交易员担心，在美国预算角力之际，长期收益率将继续攀升。”

　　比特币周四亚洲早盘一度上涨2.2%，触及110707美元，随后略有回落。

　　乐观情绪推动比特币上涨。随着稳定币法案在美国参议院推进，市场看好美国监管日趋明朗。此外，MicroStrategy这家公司已囤积价值逾500亿美元的比特币，加上其他数字资产机构的买盘，也成为本轮上涨的推动力之一。

　　FalconX的全球市场联席主管Joshua Lim表示，“SPAC和PIPE交易对比特币的需求依然强劲，这体现在Coinbase现货价格的溢价上。”

　　与会代表表示，OPEC+成员国正在讨论在7月实施第三次连续增产，具体决定将在一周多以后举行的会议上作出。

　　代表们称，将7月产量提高41.1万桶/天 —— 达最初计划的三倍 —— 是讨论的选项之一，但目前尚未达成最终协议。最终决定将在6月1日的会议上作出。

　　焦点个股：

　　耐克美股盘前上涨1.8%，公司计划在下周提价，并将恢复在亚马逊上的销售。

　　在美国众议院通过特朗普的税收法案后，太阳能股票在美股盘前交易中下跌，Sunrun跌32%，SolarEdge跌14%，First Solar跌8%。